Дефолт Греции на сумму в €320 млрд. — очень серьезный вызов для финансовой системы ЕС и всего мира, который можно проиллюстрировать следующим примитивным примером.

Пример:
1) Есть 100 человек, и каждый из них владеет по €100.

2) Все эти люди положили по €10 в данный банк. Других источников денег в банке нет, поэтому в нем находится €1000.

3) Банк дает в долг некой стране €100. Оставшиеся €900 банк дает в долг другим странам и организациям.

4) Должники регулярно выплачивают банку проценты и сами кредиты, поэтому банк имеет возможность расплачиваться со своими частными вкладчиками. Система работает хорошо, и все довольны.

5) Но рассматриваемая страна объявляет дефолт и отказывается выплачивать €100.

6) У банка осталось всего €900, а долгов на целую €1000. Банк — банкрот.

7) Банкротство банка означает, что каждый из 100 вкладчиков банка не получит по €10 или по 1/10 всех своих денег. Многие вкладчики имеют определенные долги и не факт, что, лишившись десятой части своего имущества, все люди смогут расплатиться с ними. Допустим, банкротами становятся 30% людей.

8) Вот и итог: дефолт страны на €100 привел к «эффекту домино»: разорился банк с €1000 и 30 человек со €100 имущества у каждого, то в омут банкротств оказалось втянуто €1000+30*100=4000.

Это и есть тот самый шторм в финансовой системе: дефолт на €100 породил банкротств на сумму в 40 раз больше!

9) Но банкротство — это процедура, по результатам которой ликвидаторы банка (по идее!) смогут выплатить его вкладчикам €900. Однако имущество при банкротстве оценивается очень низко, поэтому вполне возможно, что после ликвидации банка его вкладчики получат €800. Аналогичные процессы пройдут и по частным вкладчикам, которые получат не по €90 своего имущества, а по €70.

10) Вот итог: банк потерял €1000-800=200, а 30 вкладчиков потеряли по €100-70=30 или €900.

11) Вывод: при дефолте страны на €100 финансовая система, пройдя через череду банкротств, потеряла €200+900=1100, то есть в 11 раз больше, нежели само государство-банкрот.

Это и есть череда банкротств, которая была запущена недавним дефолтом Греции, который сами греки подтвердили на состоявшемся референдуме.

Вполне вероятным выглядит такой, очень приближенный, прогноз:

1) Потеря €320 млрд. вполне может обойтись мировой финансовой системе в сумму раза в 3 большую, то есть «сгорит» $1 трлн.

2) Но в череду банкротств из-за дефолта Греции вполне может быть вовлечено имущества и ликвидности на сумму в 10 раз большую, то есть на целых $10 трлн.!

3) Как видно, сейчас мировая финансовая система стоит на пороге кризиса, вызывающего в памяти мировой кризис 2008 года. Пик кризиса, порожденного дефолтом Греции, следует ждать через 3-4 месяца, то есть в октябре 2015 года. Посмотрим, как мировая финансовая система выдержит это испытание, и будем надеяться на лучшее!

Константин Щемелинин