Иностранные держатели ценных бумаг США постепенно распродают их. Объем американских гособлигаций на зарубежных счетах сократился за 9 месяцев 2022 года более чем на $365 млрд. На январь 2022 их сумма составляла $7,6 трлн.

По данным Минфина США, центральные банки Японии, Китая и Южной Кореи лидируют по сокращению госдолга США на своих балансах.

За 2022 год курс иены по отношению к доллару снизился на 25%, курс юаня на 10%, курс южнокорейской воны на 17%.

Для поддержания курсов валют центральные банки этих стран вынуждены проводить валютные интервенции: они продают гособлигации США и часть полученных долларов тратят на покупку локальной валюты на внутреннем рынке.

▪️ ЦБ Японии сократил объем казначейских облигаций США на $183 млрд. На валютные интервенции только в сентябре было потрачено $19,7 млрд. Для Банка Японии, который не вмешивался в рынок форекс с 1998 года, это экстраординарные меры.

▪️ Объем госдолга США на балансе ЦБ Китая сократился на $127 млрд.

▪️ Сокращение казначейских облигаций США на балансе ЦБ Южной Кореи составляет $19,1 млрд. На поддержку курса воны уже потрачено более $8,311 млрд.

???? В 2022 году ФРС последовательно повышает учетную ставку, что увеличивает доходность казначейских облигаций. Ликвидность сокращается и становится более дорогой. Это провоцирует просадку на финансовых рынках и приводит к перетоку инвестиций из рискованных активов (акций) в более консервативные облигации. Таким образом Минфин США получает возможность разместить на рынке новые объемы гособлигаций и компенсировать дефицит бюджета.

Для Японии, Китая и Кореи сейчас удачный момент, чтобы сократить объем госдолга США на балансе без опасений спровоцировать панику на рынке. Пока это не масштабная распродажа, а просто диверсификация рисков и поддержка локальных валют. Но при дальнейшем укреплении доллара и давлении на локальные валюты продажи казначейских облигаций США могут стать более масштабными. Источник