Очень неприятные новости приходят к нам из Северной Америки. Похоже, что американские фондовые рынки входят в ситуацию, которую уже трудно объяснить банальной волатильностью, и дело тут даже не в финансовой составляющей, о которой чуть ниже. Нынешний «шторм», скорее всего, имеет куда более фундаментальную природу. И есть подозрение, что это даже не «шторм», а первые буревестники самого настоящего урагана. И если его не удастся купировать на нынешнем этапе, то дальше бороться с этим будет все сложнее и сложнее.

Но сначала пару слов о текущих «иллюстрациях происходящего». Сразу же после публикации довольно печальных результатов за IV квартал 2025 года, а также после того, как компания Amazon объявила о планах вложить в 2026 году порядка $200 млрд в строительство инфраструктуры ЦОД, на внебиржевых торгах примерно на 10% упали акции американского технологического гиганта. После чего вниз полетел уже весь рынок.

На момент написания этого текста Microsoft падает на 4%, Oracle — на 6%, Palantir — на 6,66%, Amazon (уже на биржевых торгах, несмотря на демпфирующие обстоятельства) — на 4,5%, лидер медицины США Eli Lilly — на 8,6%. Не могло это, естественно, не затронуть и криптовалюты: в частности, биткоин в моменте торгуется ниже $65 тыс. Как результат, прямо сейчас можно констатировать: фондовый рынок США потерял $1 трлн капитализации, а криптовалютный рынок, в свою очередь, — $330 млрд. По факту же Уолл-стрит закрылась вчера вечером падением индексов на 1,2—1,6%. При этом определяющий Dow Jones Industrial Average снизился на 1,20% — до 48 908,72 пункта, значение Standard & Poor’s 500 уменьшилось на 1,23% — до 6789,40 пункта, а индекс Nasdaq Composite потерял 1,59% и закрылся на отметке 22 540,59 пункта. Повторимся, обычной рыночной волатильностью происходящее на биржах уже не объяснить, причины куда более фундаментальны.

Эти выводы вполне подтверждаются и весьма показательной статистикой с американского рынка труда, где, по данным Bloomberg, число новых вакансий упало до шестилетнего минимума на фоне того, что уже в январе в США было объявлено о более чем двукратном увеличении числа увольнений по сравнению с прошлым годом. И ничего хорошего для глобальной экономики в этом нет, особенно если учесть, что подобные вещи всегда случаются крайне «не вовремя»: эффект отрицательной синергии с глобальным энергодефицитом и довольно плачевным состоянием дел в реальном секторе может даже в случае купирования нынешней «острой фазы» привести к самым непредсказуемым результатам.

И главный урок происходящего конкретно для нас: нам не то что не нужно стремиться «вернуться» в эту «прекрасную» глобальную экономику и финансовую систему (в любом ее виде, включая операции «на крипте», об этом чуть ниже), но вообще стоит держаться от этих «прекрасных рынков» подальше. Чтобы банально не забрызгало, когда там неминуемо все начнет рушиться уже по-настоящему. Еще раз: это просто даже не «первые ласточки», а первые трупные пятна той доминирующей финансово-экономической модели, частью которой мы так стремились стать. И такие вещи, во-первых, не проходят бесследно, а во-вторых, извините, заразны.

Та же криптовалюта, на которую наши финансисты, что называется, делали ставку, оказывается, все-таки критически зависима от состояния западных спекулятивных рынков, то есть именно от того, от чего мы собираемся уходить. И в этом смысле представляет собой нормальный актив только в качестве расчетной единицы, а не в качестве накоплений. То есть, по сути, с точки зрения финансов «крипта» окончательно превращается в еще одну производную доллара США точно так же, как, допустим, евро или японская йена. И вот это теперь уже как-то совсем наивно не понимать.

Дмитрий Лекух