00:00 Вступление. Йельский университет. Прогнозы.
00:40 Почему доллар будет рушиться быстрее и сильнее?
01:47 Эрозия национальных сбережений.
03:14 Доллар крепко стоит.
04:20 Мировая торговля в денежном измерении.
05:17 Мировое индустриальное производство.
07:13 Индустриальное производство в целом по "развитым" странам.
09:20 Динамика деградирует у всех стран.


Йельский университет известен не только своим зловещим клубом "Череп и кости", но и такими выпусниками как "человек-​ящер" Ющенко, безумный Саака или "отравите меня хоть кто-​нибудь" Лехаим. На линии Стив Роч, профессор Йеля, бывший глава Morgan Stanley Asia и главный экономист Morgan Stanley, много лет занимался также прогнозированием в ФРС. И вот что он думает о судьбе доллара: Почему доллар будет рушиться быстрее и сильнее?
Доллар вошел в начальные стадии процесса, который выглядит как резкий спуск... Даже после недавних коррекций он очень сильно переоценен, и я ожидаю, что он обрушится на 35% в 2021 году. Это отражает следующие составляющие процесса - быстрая деградация макроэкономических дисбалансов в США, подъем юаня и евро в качестве альтернатив, и конец ауры американской исключительности, господствовавшей после второй мировой.
Мы наблюдаем беспрецедентную эрозию национальных сбережений на фоне дефицита текущего счета, впервые с краха 2008 национальные сбережения сокращаются, причем скорость деградации рекордна за весь период наблюдений - как минимум с 1947 года!
Персональные сбережения сперва подскочили на дрожжах пособий, но начали быстро деградировать и по мере исчерпания пособий будут сокращаться.
Коллапс сбережений это лишь начало того, что ожидает США впереди.
Сколько раз мы слышали от экспертов, как наших так и не наших, об обвале доллара? А он как то стоит и по барабану ему что говорят вокруг.
Согласен. Но при этом напомню, В 90-х рубль был наиболее крепок в 97-м и начале 98-го. Пирамида ГКО засасывала всю избыточную ликвидность. Чем закончилось, уверен, все помнят. Ну и что сейчас происходит, чего не было раньше, так это проблемы в физической экономике во всем мире.
Индустриальное производство ключевых стран и планеты в целом, а также динамика международной торговли, в физическом и денежном измерении.
Напомню, что еще в 2019 (т.е. до ковидлы), эти индикаторы нам показали начало нового кризиса масштаба краха-​2008. Можно уверенно говорить, что хотя борьба с ковидлой этот кризис усилила и ускорила, мощнейший кризис имел бы место и без нее.
Мировая торговля в количественном измерении (физические объемы) сократилась на 6.61% сравнению с тем же месяцем год назад, сокращение идет семь месяцев подряд и 13 из последних 14 месяцев (для сравнения - в 2008-2009 сокращение шло 14 месяцев подряд, а в 2001 сокращение длительность сокращения составила 9 месяцев).
Мировая торговля в денежном измерении (в баксах) сократилась на 3.46% по сравнению с тем же месяцем год назад, нормализованная динамика составила минус 5.5%. В докризисную пятилетку 2003-2007 аналогичный показатель составлял +8.17% в год и +3.78% в пятилетку "восстановления" 2010-2014.
Мировое индустриальное производство за месяц по сравнению с тем же месяцем год назад сократилось на 4.39%. Нормализованная за 6 месяцев динамика составила минус 7.32%, худший уровень с периода февраль-​октябрь 2009 года.
Индустриальное производство в Китае выросло по сравнению с тем же месяцем год назад на 5.6%. Нормализованная динамика составила 3.73%, что очень неплохо по сравнению с остальными "участниками последнего парада" - он единственный из рассмотренных, кто показывает здесь плюс, но если сравнивать с предыдущими годами для Китая это очень вяло.
Индустриальное производство в целом по "развитым" странам в минусе по сравнению с тем же месяцем год назад на солидные 7.79%. Нормализованная динамика составила минус 10.91% (сокращение), значительно хуже среднемирового.
Индустриальное производство США сократилось по сравнению с тем же месяцем год назад на 7.72%, нормализованный показатель в минусе на 10.49%, "реиндустриализация" Трампа явно сорвана.
Индустриальное производство Германии вновь сократилось на 11.48% по сравнению с тем же месяцем год назад (причем наблюдается 23 из 24 последних месяцев), у Италии сокращение на 6.59%.