Рецепт ускорения экономического роста нужно искать не в мягкой денежно-кредитной политике (ДКП), а в стимулах для производительности труда. Об этом заявила глава Банка России Эльвира Набиуллина на совместном заседании комитетов Госдумы по рассмотрению годового отчета ЦБ РФ за 2025 год.

По ее словам, резкое снижение ключевой ставки приведет к росту цен на десятки процентов.

ТАСС собрал основные заявления главы регулятора.

Денежно-кредитная политика

- Рецепт ускорения экономического роста нужно искать не в мягкой ДКП, а в стимулах для производительности труда: "Когда задействована практически вся рабочая сила, то экономика не может расти быстрее производительности труда, то есть экономический рост неизбежно должен был замедлиться. И вопрос - с высокой инфляцией или без. И рецепт - это ускорение экономического роста, на наш взгляд, нужно искать не в мягкой денежно-кредитной политике, которая выливается в рост цен, а в стимулах для повышения деятельности труда".

- Резкое снижение ключевой ставки приведет к росту цен на десятки процентов: "Что было бы, если бы мы в моменте снизили ключевую ставку до 3%? Имею в виду, что нам это часто предлагают, как некоторый международный эталон. Действительно, ставки на таком уровне, во многих странах, в которых инфляция 2%, и ниже. Также второй сценарий, до 6%, то есть примерно до уровня текущей инфляции, такие предложения нам тоже поступают. И какой же результат показывают расчеты? Если опустить все технические подробности, то мы получим классическую, как в учебнике, гиперинфляцию в первом сценарии, или рост цен в десятки процентов, что, согласитесь, тоже вряд ли кому-то может понравиться".

- В случае резкого снижения ставки экономика успеет получить импульс к росту, но этот импульс быстро захлебнется в росте цен, и в длительной перспективе этот эксперимент обернется потерями для экономики.

- Вклад налоговых изменений в инфляцию оказался ограниченным, при мягкой ДКП последствия были бы значительно сильнее: "Мы также внимательно анализировали цены в декабре, январе, феврале и сейчас могу сказать, что эффект оказался ограниченным. Вклад в инфляцию от налоговых изменений, конечно, есть, но он составил чуть более одного процентного пункта. Уверяю, что при мягкой денежно-кредитной политике последствия были бы более ощутимыми - все повышение налогов было бы с лихвой перенесено в цены, но этого не случилось".

ОСАГО

- Ситуация с доступностью ОСАГО улучшается, средняя цена полиса снижалась второй год подряд: "Ситуация здесь улучшается, и средняя цена ОСАГО второй год подряд снижалась. Это несмотря на то, что стоимость запчастей продолжала расти. Средние выплаты, соответственно, тоже".

Инвестиции россиян

- Общие инвестиции населения в финансовые инструменты превысили 4 трлн рублей: "Это почти половина роста депозитов населения банков за 2025 год".

- Регулятор со своей стороны делает все, работая вместе с правительством, чтобы обеспечить доверие к рынку капитала и действенную защиту инвесторов.

- С 2022 года удалось разблокировать активы инвесторов на сумму 5,3 трлн рублей: "Меры, которые мы реализовали вместе с Минфином, позволили вернуть в 2025 году активы инвесторам и обеспечить получение ими выплат на общую сумму свыше 400 млрд рублей. И суммарно с 2022 года удалось разблокировать активов на сумму 5,3 трлн руб., а также вывести из подсанкционных рисков в нашу юрисдикцию активы и выплаты по ним на сумму 6,7 трлн руб.".

Криптовалюта

- Вложения в криптовалюту, выпускаемую вне российской юрисдикции, являются высокорискованными инвестициями: "Вложения в криптовалюту, которая не в нашей юрисдикции выпускается, это высокорискованные активы, эта та же форма валютизации, если хотите".

- Криптовалюта вне российский юрисдикции применяется в расчетах, однако Банк России не считает нужным их стимулировать: "Но, действительно, нужно ввести это в легальную форму для того, чтобы в том числе ввести реальную ответственность за нелегальные операции, которые обслуживают теневой сектор экономики".

ТАСС