Признаки уже присутствуют и очевидны, но общая экономическая картина, вероятно, не будет признана в мейнстриме до тех пор, пока ситуация не станет намного хуже (как будто уже недостаточно плохо). Это проблема, которая возникает в начале каждого исторического финансового кризиса – ведущие экономисты и комментаторы лгут общественности о шансах на восстановление, постоянно давая ложные заверения и убаюкивая людей. Даже сейчас, когда инфляция цен бьёт по среднему потребителю, они говорят нам, что беспокоиться не о чем. Приближается “мягкая посадка” Федеральной резервной системы.

Я помню 2007 год, прямо перед эпическим обвалом деривативов, когда эксперты в СМИ аплодировали рынку жилья в США и предсказывали ещё больший рост продаж и оценок. Я писал экономический анализ всего около года, но, помню, подумал, что открытое проявление оптимизма воспринимается как компенсация за что-​то. Казалось, что они пытались пустить пыль в глаза общественности в надежде, что если люди просто достаточно сильно поверят, что всё хорошо, тогда фантазия может воплотиться в реальность. К сожалению, экономика работает не так.

Спрос и предложение, долг и дефицит, скорость обращения денег и инфляция - эти вещи нельзя игнорировать. Если система выйдет из равновесия, коллапс куда-​нибудь наступит своей уродливой ногой, и никто, включая центральные банки, ничего не сможет с этим поделать. На самом деле, бывают случаи, когда они намеренно СОЗДАЮТ коллапс.

Это ситуация, в которой мы находимся сегодня, когда 2022 год подходит к концу. ФРС находится в разгаре довольно агрессивной программы повышения ставок в “борьбе” со стагфляционным кризисом, который они создали за годы мер стимулирования. Проблема в том, что более высокие процентные ставки не снижают цены и не замедляют спекуляцию на фондовом рынке. Лёгкие деньги слишком долго укоренялись, что означает, что жёсткая посадка является наиболее вероятным сценарием.

В начале 2000-х годов ФРС занималась искусственно низкими процентными ставками, которые раздували пузырь на рынке жилья и деривативов. В 2004 году они перешли к процессу ужесточения. Ставки в 2004 году были на уровне 1%, а к 2006 году они выросли до более чем 5%. Именно тогда в структуре кредитования начали появляться трещины, а 4,5% – 5,5% стали волшебной точкой отсечения, прежде чем долг стал слишком дорогим для системы, чтобы продолжать фарс. К 2007/2008 году страна стала свидетелем экспоненциального падения кредитования, положившему начало крупнейшему в истории США печатанию денег, чтобы спасти банковский сектор, по крайней мере, на время.

Поскольку в то время ФРС фактически ничего не фиксировала, я буду продолжать использовать ставку по фондам в размере 5% в качестве показателя того, когда мы увидим ещё одно значительное сокращение. Разница на этот раз заключается в том, что у центрального банка нет возможности наполнить экономику большим количеством фиатных денег, по крайней мере, без немедленного запуска более масштабной стагфляционной спирали. Я также исхожу из предпосылки, что ФРС ХОЧЕТ краха в данное время.

Как я отмечал в своей статье ‘ФРС набирает чашу для пунша, но инфляционный кризис будет продолжать расти", опубликованной в мае:

“Ведущие финансовые комментаторы хотят верить, что ФРС капитулирует, потому что они отчаянно хотят продолжения вечеринки на фондовых рынках, но вечеринка закончилась. Конечно, будут моменты, когда рынки будут расти, основываясь лишь на паре слов чиновника ФРС, вселяющего ложные надежды, но это станет редкостью. В конечном счете, ФРС забрала чашу для пунша, и она больше не вернется. У них есть идеальное оправдание, чтобы убить экономику и рынки в форме вызванной ИМИ стагфляционной катастрофы. С чего бы им сейчас менять курс ?”

Моя позиция заключается в том, что у центрального банка есть глобальная повестка дня, которая затмевает любую национальную лояльность, и что она требует упадка американской экономики, чтобы ускорить внедрение цифровых валют Центрального банка (CBDC), связанных вместе через МВФ. Пока что они получают именно то, что хотят, и прекрасно отдают себе отчёт в том, что делают.

Ожидается, что ФРС замедлит повышение ставок до 50 б.п. в декабре, но это не гарантировано, поскольку рынок труда по-​прежнему в напряжении после covid-​стимулирования на сумму 8 триллионов долларов за последние два года (в основном низкооплачиваемые рабочие места в розничной торговле и сфере услуг). К февральскому заседанию 2023 года процентные ставки ФРС будут на уровне или очень близки к 5%, что, я полагаю, и поможет спровоцировать значительное падение рынков и массовые увольнения.

Однако следует учитывать и другие факторы. Одной из менее известных проблем является новый 1%-ный акцизный налог на выкуп акций, введённый в рамках Закона Байдена о снижении инфляции. Мера, которая вступает в силу в январе следующего года, не приведёт к снижению цен на товары. Тем не менее, выкуп акций по-​прежнему остается основным средством, с помощью которого акции крупных корпораций удерживаются на плаву. В течение последнего десятилетия выкуп акций финансировался за счёт денег, заимствованных у ФРС под почти нулевые проценты – по сути, бесплатных денег. Теперь вечеринка с лёгкими деньгами подходит к концу.

Акцизный налог в размере 1%, добавленный к ставке ФРС в размере 5%, создает 6%-ную нагрузку на любые деньги, заимствованные для финансирования будущих выкупов. Эта стоимость будет слишком высокой, и выкуп акций начнёт замедляться. Это означает, что фондовые рынки также остановятся и упадут. Вероятно, пройдёт два или три месяца, прежде чем повышение налогов и ставок окажет заметное влияние на рынки. Это ставит наши временные рамки для падения примерно в марте или апреле 2023 года.

Однако инфляция никуда не денется в ближайшее время. Необходимо учитывать основную проблему цен на энергоносители, поскольку они способствуют дальнейшему напряжению в цепочке поставок.

Подумайте об этом на мгновение: Нынешнее снижение цен на нефть и энергоносители является искусственным и обусловлено действиями правительства, а не спросом и предложением. Цены на нефть в США удерживаются на низком уровне из-за постоянных подпиток Джо Байдена из стратегических резервов. В конечном итоге у Байдена закончится нефть, и ему придется пополнять эти запасы по гораздо более высокой цене.

Кроме того, цены на нефть и энергоносители удерживаются на низком уровне из-за подозрительно странной политики Китая по борьбе с Covid, которая замедляет рост их экономики и сводит потребление нефти к минимуму. В условиях эскалации общественных беспорядков КПК, вероятно, будет стремиться облегчить условия, чтобы успокоить население, играя в игру "спусти пар". Ожидается повторное открытие к началу следующего года, и, конечно, ряд мер контроля всё ещё действует.

Как только Китай вновь откроется, цены на нефть на мировом рынке снова взлетят до небес.

По прежнему идёт война на Украине и продолжаются санкции против России. Европа вот-​вот столкнется с худшей зимой за последние десятилетия, поскольку запасы природного газа сильно ограничены, а стоимость электроэнергии для производства больше не выдерживает критики. Их единственная надежда на умеренные температуры до конца сезона. Если нынешняя тенденция сохранится, производство в Европе будет сокращено, что приведет к хаосу в глобальной цепочке поставок.

Высокие цены на энергоносители и сбои в цепочках поставок будут означать продолжающийся рост цен на товары и услуги вплоть до 2023 года, даже при сокращении рынков труда и фондовых рынков. Я скоро опубликую статью с рабочей теорией о том, как США действительно могут остановить инфляцию, не разрушая остальную экономику. Однако модель потребует сотрудничества со стороны лидеров на государственном уровне, а также ряда деловых кругов, которые сосредоточены на потребностях. В то же время, я предлагаю читателям, по возможности, обеспечить запасы и организовать их в своих местных сообществах до следующего апреля.

Брэндон Смит Источник