ЕЦБ понизил базовую процентную ставку с 0,05 до 0%, расширив программу количественного смягчения и запустив новую программу рефинансирования банков. Но обещание в дальнейшем заморозить ставку лишь укрепило евро к доллару

Европейский центральный банк (ЕЦБ) понизил базовую процентную ставку с 0,05 до 0%, процентная ставка по кредитам — с 0,3 до 0,25%, и ставку по депозитам — с минус 0,3 до минус 0,4%, сообщает регулятор. Решения вступят в силу с 16 марта.

Также в четверг ЕЦБ принял решение о расширении программы политики количественного смягчения (QE) с €60 млрд в месяц до €80 млрд. Запущенная в январе 2015 года программа по скупке долговых облигаций с инвестиционным рейтингом, как ожидалось, должна принести в экономику стран еврозоны не менее €1,1 трлн ликвидных денежных средств. Теперь в список активов для покупки будут дополнительно включены евробонды, эмитированные небанковскими организациями еврозоны. Скорректированная программа начнет действовать с апреля.

Регулятор также объявил о запуске в июле 2016 года серии четырех целевых долгосрочных операций рефинансирования банков (TLTRO II) со сроком погашения через четыре года.

Такими мерами ЕЦБ рассчитывает подстегнуть рост европейской экономики и стимулировать инфляцию, которая до сих пор недотягивает до приемлемого для развитых экономик уровня в 2%. В январе 2016 года инфляция в странах еврозоны составила 0,3%.

Как отметил глава ЕЦБ Марио Драги на пресс-конференции сразу после заседания, практика отрицательных ставок уже показал свою эффективность. «Опыт, который мы получили, введя отрицательные ставки, оказался очень позитивным», — сказал он.

Базовая процентная ставка в 0,05% держалась в еврозоне с сентября 2014 года. По словам Драги, ставки останутся на низком уровне еще долгое время. «Мы не видим необходимости в дальнейшем понижении процентных ставок. если, конечно, новые факты не внесут изменения в картину», — передает его слова The Guardian. Как считает Драги, отрицательные ставки не ударят по банковскому сектору.

Реакция рынков

Решение ЕЦБ спровоцировало рост европейских фондовых индексов. По данным Financial Times, немецкий фондовый индекс Dax вырос на 1,69%, а итальянский FTSE MIB — на 2,67%. По данным Reuters, британский индекс FTSE 100 укрепился на 0,7%.

Сразу после объявления о решении ЕЦБ стоимость евро упала с $1,0975 до $1,0836, но после того, как Драги заявил, что регулятор не планирует дальнейшего понижения ставок, евро подорожал до $1,11

Евро сначала упал и по отношению к рублю. На минимуме курс составил 75,88 руб., самое низкое значение с 24 декабря 2015 года и на 2,35 руб. ниже уровня закрытия торгов 9 марта. Затем вслед за долларом рубль резко подешевел — до 79,08 за евро, — а потом чуть отыграл назад. На 18:00 мск пара рубль/евро котировалась на 78,57.

Скачки происходили на фоне снижения нефтяных котировок. В ходе сегодняшних торгов на бирже ICE цена барреля нефти марки Brent опускалась до $40,4, что на 1,63% ниже уровня закрытия вчерашних торгов.

Революции не случилось

Решения ЕЦБ не стали неожиданностью для участников рынков. С одной стороны, опрошенные агентством Bloomberg эксперты предсказывали именно такое развитие событий: дальнейшее уменьшение депозитной ставки и увеличение программы «количественного смягчения» (QE) по выкупу облигаций. Аналогичного мнения по депозитной ставке придерживались эксперты, опрошенные Reuters. Аналитики из ECBWATCH ожидали сокращения ставки до минус 0,5%.

К подобным вестям из Франкфурта аналитики готовились еще в декабре. На предыдущем заседании ЕЦБ 3 декабря регулятор понизил депозитную ставку на те же 10 базисных пунктов, что и сейчас (с минус 0,2% до минус 0,3% годовых), но отказался расширять объемы QE (хотя и продлил на год ее сроки). Решение регулятора не выбрасывать на рынок дополнительные объемы наличности (против ожидаемого расширения QE) ожидаемо привело к взрывному росту курса евро. На следующий торговый день он отыграл месячное падение к доллару США, поднявшись с $1,061 до $1,091 за евро.

Фондовый рынок тогда, напротив, пережил сильнейшее падение за два месяца. За 3 декабря немецкий индекс DAX и французский CAC 40 обвалились на 3,6% каждый, британский FTSE 100 упал на 2,3%, испанский IBEX 35 — более чем на 2,4%. Тогда эксперты инвестиционных фирм Trustnet Direct и CMC Markets, опрошенные британской The Guardian, утверждали: рынок ожидал от Драги более серьезной попытки перезапустить европейскую экономику.

«Политика количественного смягчения, которую проводит ЕЦБ, действенна с точки зрения эффекта на динамику курса евро по отношению к доллару», — считает главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова. Управляющий активами в УК «Капиталъ» Андрей Вальехо-Роман, напротив, полагает, что долговременного эффекта она иметь не будет, поскольку рынки ожидали большего объема выкупа облигаций. «Осторожность регулятора не позволит евро ослабиться в среднесрочной перспективе. Трудно ожидать до конца года каких-то очень решительных шагов по наращиванию денежной массы», — считает он.

«Ответные меры ЕЦБ превзошли ожидания, — приводит The Guardian слова старшего экономиста UBS Рейнхарта Клюза. — Мы ожидали мягких мер: увеличения объема программы количественного смягчения и включения корпоративных бондов в список активов для покупки. Но решение превзошло наши ожидания».​

Источник

ЦБ РФ сохранил ключевую ставку на уровне 11%

Москва. 11 декабря. INTERFAX.RU – Совет директоров Банка России 11 декабря 2015 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 11% годовых. Свое решение регулятор объяснил увеличением инфляционных рисков при сохранении рисков охлаждения экономики. Ранее аналитики, опрошенные "Интерфаксом", разошлись во мнении, какое решение будет принято - сохранить ставку или снизить ее на 50 базисных пунктов.

На предыдущем заседании в конце октября Банк России также сохранил ставку, до этого он в течение текущего года снижал ключевую ставку, взлетевшую до 17% в декабре 2014 года. На этот раз ЦБ вновь пообещал по мере замедления инфляции возобновить снижение на одном из ближайших заседаний.

По данным ЦБ, на 7 декабря инфляция в РФ в годовом выражении составила 14,8% после 15,6% в октябре. Центробанк прогнозирует ее замедление до 6% к концу 2016 года и достижение целевого уровня в 4% к 2017 году.

С исключением сезонности месячная инфляция снизилась с 0,9% в августе-октябре до 0,7% в ноябре. Замедлению роста потребительских цен способствовали благоприятная конъюнктура аграрного рынка, постепенное исчерпание влияния на цены рубля, упавшего июле-августе, а также слабый потребительский спрос, говорится в сообщении. В то же время ЦБ отмечает, что замедление инфляции происходило медленнее, чем прогнозировалось.

По оценке Росстата, в третьем квартале годовой темп снижения ВВП сократился, но динамика основных макроэкономических индикаторов в октябре свидетельствует о неустойчивости данной тенденции. "Снижение промышленного производства и инвестиций происходило более медленными темпами, чем ранее, однако сокращение потребительского спроса ускорилось. В условиях негативных демографических тенденций безработица оставалась на низком уровне, а подстройка рынка труда к новым условиям происходила в основном за счет снижения реальной заработной платы и роста неполной занятости", - говорится в сообщении.

Банк России ожидает, что в ближайшее время эти тенденции сохранятся. Дальнейшее развитие экономики будет зависеть от того, как быстро она адаптируется к внешним шокам. ЦБ прогнозирует, что постепенное улучшение экономических условий во второй половине 2016 года создадут предпосылки для восстановления инвестиций и производства в 2017 году. Это, в свою очередь, приведет к росту доходов населения, что активизирует потребительский спрос в 2018 году. Центробанк прогнозирует, что снижение ВВП замедлится до 0,5-1,0% в 2016 году. В 2017 году темпы экономического роста составят 0,0-1,0%.

В своем заявлении ЦБ также отмечает, что одним из основных источников инфляционных рисков в РФ, помимо возможного ухудшения внешнеэкономической конъюнктуры и нормализации денежно-кредитной политики ключевыми центральными банками, является замедление роста экономики Китая. В предыдущих заявлениях ЦБ отдельно "китайский фактор" не упоминал.

ЦБ также просигнализировал о намерении возобновить снижение ключевой ставки в будущем. "По мере замедления инфляции в соответствии с прогнозом и при условии ослабления инфляционных рисков Банк России возобновит снижение ключевой ставки на одном из ближайших заседаний совета директоров", - сказано в заявлении. Схожая фраза впервые появилась в заявлении ЦБ по итогам совета 30 октября. Тогда формулировка была короче, в ней отсутствовали слова "при условии ослабления инфляционных рисков".

Источник